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中電投與國家核電之后,誰將成為下一個(gè)合并的央企巨頭?
發(fā)布時(shí)間:
2015-03-31
之所以這樣改,是要摧毀國企內(nèi)部及其在市場競爭中長期積弊——這些年國企市場化發(fā)展過程中暴露了不少短板,比如對外競爭中大打“價(jià)格戰(zhàn)”,而不是靠技術(shù)等核心競爭力取勝。
分拆或合并,在我國國企改革歷程中,已出現(xiàn)過六七次。本輪央企重組正在啟動(dòng),它瞄準(zhǔn)的對象并非那些產(chǎn)能過剩的行業(yè)、企業(yè),而是能源、資源、電信等戰(zhàn)略行業(yè)中的企業(yè)巨頭。
在全面深化改革關(guān)鍵之年的2015年,擁有百萬億資產(chǎn)規(guī)模的國企改革之路逐漸清晰。這其中,央企巨頭間的合并成為最清晰的脈絡(luò)之一。
繼南車與北車、中電投與國家核電之后,誰將成為第三個(gè)合并的央企巨頭?
3月25日,早就傳言將被合并的中船重工和中船集團(tuán)同時(shí)召開中層以上管理人員大會(huì),兩公司高層負(fù)責(zé)人對調(diào)。
中船集團(tuán)原董事長、黨委書記胡問鳴任中船重工董事長、黨組書記;中船重工原副總經(jīng)理孫波任中船重工總經(jīng)理;李長印被免去中船重工總經(jīng)理、黨組書記職務(wù),到齡退出領(lǐng)導(dǎo)班子。
中船重工原黨組成員、副總經(jīng)理董強(qiáng)任中船集團(tuán)董事長、黨組書記;中船集團(tuán)副總經(jīng)理吳強(qiáng)任中船集團(tuán)總經(jīng)理。
“軍工央企面臨新一輪合并潮。”企業(yè)觀察報(bào)記者熟悉的一位軍工企業(yè)中層干部表示。
中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)副會(huì)長李錦對企業(yè)觀察報(bào)記者透露,國資委將支持企業(yè)兼并重組、優(yōu)勝劣汰,從而構(gòu)建具有核心競爭力的大型央企。并且,隨著“中國制造”由低附加值的貿(mào)易品逐漸向高鐵、基建、核電等高端領(lǐng)域升級,相關(guān)領(lǐng)域的國字頭行業(yè)巨頭陸續(xù)籌謀資產(chǎn)整合,央企也將從速度規(guī)模型轉(zhuǎn)化為效益質(zhì)量型。
今年3月,兩會(huì)期間的政府工作報(bào)告,重新厘清了國企改革的底線與邊界,對改革的方向、路徑、目標(biāo)精準(zhǔn)定調(diào)。
國企改革無疑在未來一長段時(shí)間里都是精彩紛呈的領(lǐng)域。然而,作為其中重要一環(huán),央企巨頭合并重組,是否已然萬事俱備?
央企重組劍指“一帶一路”建設(shè)
分久必合,合久必分。在我國國企改革歷程中,大范圍的國企重組已出現(xiàn)過六七次。但多位接受企業(yè)觀察報(bào)記者采訪的學(xué)者表示,本輪央企重組無疑呈現(xiàn)出了新的特點(diǎn)。
“從目前已確認(rèn)的南車與北車合并重組、中電投與國家核電合并重組來看,本輪央企合并重組的瞄準(zhǔn)對象并非那些產(chǎn)能過剩的行業(yè)、企業(yè),而是對具有戰(zhàn)略重要性行業(yè)中的巨頭央企同類之間進(jìn)行強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。此為本輪國企深改的一大特點(diǎn)。”談及國企改革,李錦對企業(yè)觀察報(bào)記者說。
李錦表示,之所以這樣改,是要摧毀國企內(nèi)部及其在市場競爭中的長期積弊——這些年國企市場化發(fā)展的過程中暴露了不少短板,比如對外競爭中大打“價(jià)格戰(zhàn)”,而不是靠技術(shù)等核心競爭力取勝。
一個(gè)知名的案例是,2013年,當(dāng)北車等企業(yè)競標(biāo)阿根廷動(dòng)車訂單時(shí),南車“后發(fā)制人”以127萬美元的低價(jià)介入競標(biāo),結(jié)果北車敗北。
“這類惡性競爭一方面導(dǎo)致當(dāng)事企業(yè)利益受損,另一方面,也導(dǎo)致阿根廷等國對中國軌道交通裝備價(jià)格產(chǎn)生不信任,使中國企業(yè)整體聲譽(yù)受損。”一位接近這場競標(biāo)的知情人士與企業(yè)觀察報(bào)記者說道,國有企業(yè)亟須在國內(nèi)外市場強(qiáng)化以技術(shù)為核心競爭力的良性競爭。
國資委研究中心研究員張喜亮表示,中國中車的成立,國家核電與中電投的合并,很大程度上就是為了其更好地參與國際競爭掃清障礙。“高鐵也好,核電也好,作為中國高端裝備制造的代表,無疑扮演了面向一帶一路急先鋒的角色。”
當(dāng)前,中國新一屆政府正在布局“一帶一路”發(fā)展戰(zhàn)略。中銀國際在一份最新的研究報(bào)告中提到,“一帶一路”對中國產(chǎn)業(yè)的影響分為兩類:一是產(chǎn)品和產(chǎn)能的輸出,二是產(chǎn)能的直接轉(zhuǎn)移。
這一判斷很容易得到來自各個(gè)層面的驗(yàn)證。
李克強(qiáng)總理出訪哈薩克斯坦期間,鑒于哈方對大規(guī)模基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的迫切需求,雙方很快達(dá)成了哈方引進(jìn)中方優(yōu)質(zhì)過剩產(chǎn)能的協(xié)議。
“新常態(tài)背景下,包括電力在內(nèi)的多個(gè)行業(yè)國內(nèi)增長空間已很有限。”中國華電集團(tuán)公司董事長李慶奎認(rèn)為,轉(zhuǎn)型升級和繼續(xù)發(fā)展的愿景,都要求央企更多地關(guān)注以一帶一路為代表的海外市場。
“可以說,南北車、中電投與國家核電的合并重組只是個(gè)開頭,不少國字頭行業(yè)巨頭將陸續(xù)籌謀并啟動(dòng)資產(chǎn)整合。”在企業(yè)觀察報(bào)的采訪中,不止李錦一位業(yè)內(nèi)人士做出這樣的判斷。
3月25日,一直有合并傳聞的中船重工、中船工業(yè)進(jìn)行了主要負(fù)責(zé)人對調(diào)。一位軍工央企的內(nèi)部人士對企業(yè)觀察報(bào)記者表示,不排除這是為雙方日后的重組鋪路。“同類軍工央企都有被合并的可能。”
作為佐證,中核工業(yè)集團(tuán)董事長孫勤曾表示,核工業(yè)行業(yè)也好,企業(yè)也好,都必須服從國家戰(zhàn)略,打破企業(yè)之間的原有利益格局。“現(xiàn)在核行業(yè)的調(diào)整已經(jīng)得到高層的重視。”
“今后一段時(shí)間,以大央企為重心的合并重組會(huì)形成一波浪潮,5至7年內(nèi),國企重組將大體上完成。”李錦判斷。
為組建國有資本投資和運(yùn)營公司鋪墊
對于合并后的央企巨頭,如何更好地實(shí)現(xiàn)與市場的融合,是不少人關(guān)注的焦點(diǎn)。
國務(wù)院國有重點(diǎn)大型企業(yè)監(jiān)事會(huì)主席季曉南直言,國企目前存在的主要問題,是要從單純的管理國企轉(zhuǎn)向如何讓國企更善于用好資本市場。
“組建國有資本投資和運(yùn)營公司,并實(shí)現(xiàn)其對所有國有企業(yè)的全面覆蓋,恰好能夠解決上述問題。”按照全國人大財(cái)經(jīng)委副主任辜勝阻的說法,改革后,所有國有企業(yè)均統(tǒng)一由不同地方層級的國有資本投資運(yùn)營公司持股,為全面政企分開打下體制基礎(chǔ)。同時(shí),通過對國有資本投資和運(yùn)營公司的設(shè)立加以嚴(yán)格限制,建立國有資本自身的約束機(jī)制,解決國有企業(yè)無序擴(kuò)張、多頭投資、多頭管理的問題;而借用資本市場的力量,國有資本也有望做新做活。
遵循如是邏輯,同業(yè)央企巨頭的合并算是為國有資本投資和運(yùn)營公司試點(diǎn)邁出的第一步。
“去年一年,國有企業(yè)的混改已大范圍行動(dòng)起來,今年重點(diǎn)運(yùn)作國有資本投資和運(yùn)營公司,也是日程中事。”國家發(fā)改委中國宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)秘書長王建對企業(yè)觀察報(bào)記者表示。
但是,這一改革新思路卻未得到一致認(rèn)同。支持者有之,質(zhì)疑者亦有之。
“(核電行業(yè))現(xiàn)有幾個(gè)公司的產(chǎn)業(yè),是能夠進(jìn)行整合的,不管是在設(shè)計(jì)力量、建造力量還是運(yùn)營力量方面。如果要問我采取什么方案,我會(huì)說,按照三中全會(huì)精神組建國有資本投資公司是最適合核工業(yè)的。”孫勤表示,這并不是站在企業(yè)立場來說,而是站在國家的立場上,應(yīng)該按照三中全會(huì)要求走這條路。
中歐陸家嘴國際金融研究院執(zhí)行副院長劉勝軍卻并不認(rèn)可這一操作思路。在他看來,國有資本投資和運(yùn)營公司脫胎于新加坡淡馬錫模式,并不適宜中國。他表示,淡馬錫直接向新加坡財(cái)政部負(fù)責(zé),其組織形式是企業(yè)而非政府機(jī)構(gòu),思維方式及對下屬國企的管理皆高度市場化,國企高管的選聘、薪酬、獎(jiǎng)懲也依市場準(zhǔn)則為之,“這與我們國資委的職能明顯不同”。
美銀美林大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺則向企業(yè)觀察報(bào)記者坦言,若想真正實(shí)現(xiàn)國企變革,如何重置、理順目前我國政治經(jīng)濟(jì)管理體制中各相關(guān)部門的權(quán)力劃分及內(nèi)部錯(cuò)綜復(fù)雜的關(guān)系,這無疑是本輪國企改革整體方案遲遲不能明晰的一道主要障礙。
“將國資委和中組部手中的考核與任免權(quán)力還給國企董事會(huì);實(shí)現(xiàn)國企高管的市場化,徹底取消行政級別,由董事會(huì)向全社會(huì)真正公開選聘,并給予市場化的薪酬待遇。如果不能做到這幾點(diǎn),所謂的‘國有資本投資和運(yùn)營公司’只能說是學(xué)到了淡馬錫的表面功夫,其結(jié)果必定是‘換湯不換藥’。”劉勝軍直言,而此時(shí)大型央企為之進(jìn)行的合并與鋪墊,也難言不會(huì)是徒勞。
重組大潮之前尚需拆分?
在中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)副會(huì)長李錦看來,現(xiàn)在討論央企合并與國有資本投資和運(yùn)營公司之間的因果結(jié)果關(guān)系未免為時(shí)尚早,他認(rèn)為大型國企合并潮興起需具備一個(gè)前提條件。
“正如前述,本輪國企改革同行業(yè)大型央企的合并,主要瞄準(zhǔn)國家經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的核心領(lǐng)域與關(guān)鍵行業(yè),且這些央企的主業(yè)集中。依據(jù)過往的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)及規(guī)律,只有國企自身分立完成,才有利于大范圍合并,但目前我國大型國企的分立并未真正明確。大問題沒有明朗,新的政策規(guī)定亦未出臺。”李錦說。
對此,中國社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所研究員劉小玄也對企業(yè)觀察報(bào)記者表示,大型國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)及改制是中國目前面臨的最迫切改革問題。“相比于擴(kuò)張性重組,分立式重組更適于本輪國企改革‘優(yōu)化社會(huì)資源、提升企業(yè)效率、增強(qiáng)國企效益’的目標(biāo)。”劉小玄認(rèn)為,后者能夠打破企業(yè)產(chǎn)權(quán)改制的瓶頸,通過企業(yè)邊界的重新選擇與規(guī)模的重新調(diào)整,突破了原先對其發(fā)展和改革的根本性制約。
其實(shí)領(lǐng)導(dǎo)決策層亦有意通過“企業(yè)分立”的思路推進(jìn)國企深化改革。原國資委企業(yè)改革局副局長周放生透露,隨著改革的推進(jìn),未來央企或地方國企會(huì)有分拆的任務(wù)。過去是把幾家企業(yè)合在一起,現(xiàn)在則會(huì)把一個(gè)集團(tuán)不同業(yè)務(wù)分拆成若干企業(yè)。例如,一個(gè)集團(tuán)包括公益、戰(zhàn)略、競爭三類業(yè)務(wù),需要通過出售、劃轉(zhuǎn)、收購等多種方式進(jìn)行分拆。
近日,中國社會(huì)科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所課題組發(fā)布的一份關(guān)于國企業(yè)務(wù)分立重組的設(shè)計(jì)報(bào)告引起了外界關(guān)注。該報(bào)告指出,應(yīng)積極研究將電信基礎(chǔ)設(shè)施和長距離輸油、輸氣管網(wǎng)從企業(yè)中剝離出來,組建獨(dú)立網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營企業(yè)。
比如在電網(wǎng)行業(yè),主要是實(shí)現(xiàn)國家電網(wǎng)公司和南方電網(wǎng)公司的合并,在國家電網(wǎng)公司、區(qū)域電網(wǎng)公司與省電網(wǎng)公司之間建立規(guī)范的母子公司關(guān)系。輸配分離后,國家電網(wǎng)公司和區(qū)域電網(wǎng)公司經(jīng)營輸電網(wǎng),配電網(wǎng)劃歸省電網(wǎng)公司;
再如民航業(yè),重點(diǎn)培育幾家區(qū)域性航空運(yùn)輸企業(yè),解決航空支線壟斷程度過高的問題,把航油、航材、航信三家企業(yè)改造成由各航空運(yùn)輸企業(yè)參股的股權(quán)多元化的股份有限公司。
“該設(shè)計(jì)最大的問題在于缺乏配套改革政策和制度規(guī)范,實(shí)際操作執(zhí)行恐怕步步難行且頗具風(fēng)險(xiǎn)。”一位不愿具名的南方電網(wǎng)管理層人士這樣告訴企業(yè)觀察報(bào)記者,分類改革將使國企分拆重組成為新趨勢,隨著國企的功能定位更加明確,分拆重組將使國企功能得到較大強(qiáng)化,但是分立式重組也會(huì)帶來很多問題,比如,一些企業(yè)往往借重組之機(jī)將大量債務(wù)留在母體企業(yè),而把有效資產(chǎn)轉(zhuǎn)移出去,名為重組,實(shí)則逃債等等。如何防范這些問題,我國的法規(guī)政策并不明晰。
國內(nèi)某運(yùn)作過企業(yè)分立重組的上市公司總經(jīng)理也對企業(yè)觀察報(bào)記者說,企業(yè)分立重組或改革這一過程事實(shí)上需要很多配套改革加以推進(jìn),規(guī)模龐大、內(nèi)部矛盾重重的大型國企就更是如此。
業(yè)界普遍認(rèn)為,我國大型國企有效分立,國家政策的制定須考慮到這幾個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)——企業(yè)分立時(shí)產(chǎn)生的一次性稅費(fèi)是否應(yīng)該免除;如何通過制度性設(shè)計(jì)解決委托代理的激勵(lì)問題,即防范分立過程中出現(xiàn)新一輪違規(guī)MBO(管理層收購);資本市場的風(fēng)險(xiǎn)管理問題,避免系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn);切實(shí)執(zhí)行“反壟斷法”,使分立實(shí)質(zhì)重于形式,把握好與大型非國有控股企業(yè)間的公平與平衡。
合并會(huì)否必然導(dǎo)致壟斷
自南北車合并起,關(guān)于這種合并同類項(xiàng)改革可能引發(fā)壟斷的質(zhì)疑便一直未斷。
“南北車這類橫向合并,會(huì)引發(fā)經(jīng)營者集中,進(jìn)而形成某一個(gè)央企在某個(gè)產(chǎn)業(yè)壟斷程度相當(dāng)高的市場格局,甚至可能形成單寡頭壟斷市場。” 中國社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所研究員劉小玄認(rèn)為。
“央企本就在電信、石油、電力等行業(yè)占據(jù)行政性壟斷地位,如果日后陸續(xù)將能源、資源、電信等具有戰(zhàn)略重要性行業(yè)中的企業(yè)巨頭合并,勢必會(huì)形成更高程度的市場壟斷,將來我們的日子更不好過了。”國內(nèi)一家能源類非國有控股企業(yè)老板感嘆。
今年2月,中石油、中石化合并傳言一出,迅速引來了國際市場對中國這場合并央企巨頭行動(dòng)的高度關(guān)注。“‘兩桶油’合并不太可能提高其針對國際石油巨頭的競爭力,這也有悖中國國有企業(yè)改革的目標(biāo)。”來自花旗銀行的分析報(bào)告稱,國企改革的一個(gè)目標(biāo)是增進(jìn)私人參與、加大競爭,兩公司合并顯然有悖這一目標(biāo)。
美銀美林大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺表示,企業(yè)的合并應(yīng)該從市場角度及企業(yè)內(nèi)在需求出發(fā),并且依據(jù)專業(yè)機(jī)構(gòu)的評估而行。
當(dāng)然,也有人認(rèn)為這種擔(dān)憂毫無必要。
張喜亮認(rèn)為,中國中車的成立,國家核電和中電投的合并,主要是為了更好地避免國際市場的內(nèi)耗。“國際市場上比他們強(qiáng)大的對手還有很多,根本無法形成壟斷。”對于國內(nèi)可能帶來的壟斷,“屬于技術(shù)問題,并不復(fù)雜。”
新興際華集團(tuán)是世界最大的后勤保障企業(yè),為全軍和武警官兵提供服裝靴帽等產(chǎn)品。但在實(shí)際招投標(biāo)過程中,其下屬各三級企業(yè)需要單獨(dú)參與招標(biāo)。“就是為了避免壟斷。”新興際華股份總經(jīng)理李學(xué)成對企業(yè)觀察報(bào)記者表示,只有當(dāng)企業(yè)參與全球競爭時(shí),才會(huì)以一致身份參與行動(dòng)。
2006年,時(shí)任國務(wù)院法制辦主任曹康泰在對《反壟斷法(草案)》作說明時(shí),曾有這樣一段表述:反壟斷法律制度既要有利于保護(hù)市場競爭,更要與國家現(xiàn)行有關(guān)產(chǎn)業(yè)政策相協(xié)調(diào),有利于企業(yè)做大做強(qiáng)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
不難看出,反壟斷與企業(yè)做大做強(qiáng)并不矛盾。按照商務(wù)部研究員梅新育的說法:“鐵塔公司提高了行業(yè)集中度,但對行業(yè)和消費(fèi)者卻是好事。”
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近年來大型國企合并一覽
2002年,國航集團(tuán)、東航集團(tuán)、南航集團(tuán)在北京人民大會(huì)堂同時(shí)宣告成立。新成立的國航集團(tuán)是由原國航、中航、西南航合并組建而成,東航由原東航、云南航、西北航組建,原南航、北方航、新疆航組建南航。
2008年,中移動(dòng)、中聯(lián)通和中電信三家巨頭產(chǎn)生。當(dāng)年,中國電信收購中國聯(lián)通CDMA網(wǎng)(包括資產(chǎn)和用戶),中國聯(lián)通與中國網(wǎng)通合并,中國衛(wèi)通的基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)并入中國電信,中國鐵通并入中國移動(dòng)。
2008年,中國航空工業(yè)第一集團(tuán)公司、中國航空工業(yè)第二集團(tuán)公司重組整合為中國航空工業(yè)集團(tuán)公司。后中航工業(yè)先后收購美國西銳飛機(jī)工業(yè)公司、德國飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)制造商蒂勒特航空發(fā)動(dòng)機(jī)公司、德國海力達(dá)公司等海外資產(chǎn),擴(kuò)大國際版圖。
2014年,中國南車、中國北車發(fā)布合并預(yù)案。合并的具體換股比例為1:1.10,即每1股中國北車A股股票可以換取1.10股中國南車將發(fā)行的中國南車A股股票,每1股中國北車H股股票可以換取1.10股中國南車將發(fā)行的中國南車H股股票。
2015年,中電投下屬上市公司上海電力、吉電股份、東方能源相繼發(fā)布公告稱,國務(wù)院國資委已通知中電投啟動(dòng)與國家核電聯(lián)合重組的工作,具體方案待定。
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